Доброго ранку!
У грудні Індекс споживчих цін зріс в Україні на 1,4% порівняно з попереднім місяцем, що є високим результатом для останнього місяця року (середній показник попередніх 5 років для грудня становить 0,5%). Це додало до прискорення інфляції у річному вимірі, яка сягнула 12% р/р у грудні. Фактичний результат інфляції значно перевищує практично всі прогнози щодо інфляції в Україні, які існували торік. Найсильніше за рік подорожчали електроенергія (на 64%), овочі (48%) та вершкове масло (34%). Всі ознаки вказують на те, що прискорення інфляції триватиме і у найближчі місяці, змусивши НБУ перейти до підвищення процентних ставок. Національний банк України (НБУ) у грудні підвищив облікову ставку на 50 пунктів до 13,5% річних вперше із червня 2022 року. Основна причина – суттєве перевищення фактичної інфляції над очікуваннями регулятора. Тому Правління Національного банку України ухвалило рішення підвищити облікову ставку до 14,5% річних. Це рішення спрямовується на підтримання стійкості валютного ринку, збереження інфляційних очікувань під контролем, розворот інфляційного тренду та поступове сповільнення інфляції до цілі 5%. Стримування цінового тиску, ймовірно, потребуватиме подальшого посилення процентної політики. Обсяг золотовалютних резервів залишається високим. За 2024 рік Україна отримала зовнішнє фінансування сумарним обсягом 41,7 млрд. доларів США, що лише менш на як мільярд відстає від показника 2023 року. Зокрема, у останній місяць року надійшли рекордні 9,3 млрд. дол. США. Завдяки таким сильним притокам міжнародні резерви НБУ на кінець року становили 43,8 млрд. доларів США, з яких 29,1 млрд. припадає на чисті резерви. Це дещо вище за початкову точку року (40,5 та 28,4 відповідно) та забезпечує можливість регулятора і надалі закривати значну частину дефіциту валюти на ринку через інтервенції. Банки нарощували гривневе кредитування у 2024 році, особливо для фізичних осіб... За 2024 рік валовий портфель гривневих кредитів населенню зріс майже на 52 млрд. грн., або на 24,5%. Гривневі кредити бізнесу трохи відстали у цих перегонах: їхній приріст за рік становив неповний 51 млрд. грн., що відповідає збільшенню на 9,8% за рік. Якість кредитного портфелю поступово покращувалася упродовж року: якщо на початок 2024 року загальний рівень NPL по банківській системі становив 44,1%, то на кінець листопада – 40,2%. За 2024 рік обсяг клієнтських коштів у банках зріс на 12,2% (цей показник очищено від курсових ефектів). Хоч це і більш як удвічі менше за результат 2023 року (приріст на 27,2%), результат все одно потужний. Так, за рік гривневі рахунки клієнтів поповнилися ще на 256 млрд. грн., з яких 172 млрд. грн. (+18,8%) принесли корпоративні клієнти, а ще 84 млрд. грн. – фізичні особи (+11,8%). Обсяг коштів у іноземній валюті також збільшився: за рік бізнес додатково поклав на рахунки понад 0,5 млрд. дол. США (+5,5%), а населення ще 0,3 млрд. дол. США (+2,9%). Експорт в 2024 році зростав швидше за імпорт, проте дефіцит все одно збільшився. Згідно даних Державної митної служби, експорт товарів у 2024 році збільшився на 15% і сягнув 41,7 млрд. дол. США. Зокрема виторг від експорту зерна зріс на 13% до 9,5 млрд. дол. США. Завдяки розблокуванню портів Великої Одеси експортні поставки залізної руди збільшилися на 59% до 2,8 млрд. дол. США. Експорт чорних металів та виробів з них збільшився на 15% до 4 млрд. доларів. Тимчасом імпорт товарів збільшився на 11% до 70,7 млрд. дол. США. Незважаючи на різницю в динаміці на користь експорту, майже подвійна різниця в масштабах призвела до розширення дефіциту зовнішньої торгівлі товарами із 27,3 млрд. дол. США у 2023 році до 29 млрд. у 2024 році. Минулого тижня Нацбанк продав на міжбанку $1,014 млрд. Від початку року НБУ продав із резервів уже $2,05 млрд, а купив — $200 тис. У 2025 році.
Тримаємось!
